Un Krach silencieux ?

Faire du tourisme est devenu une habitude pour notre Crock national. Parti explorer la gastronomie toulousaine et quercynoise il m'a donc demandé de reprendre le flambeau ... comme la semaine dernière.

Je vais essayé d'éviter de me répéter et pour cela je ferai référence à ce que j'ai écrit dans mon dernier commentaire auquel vous voudrez bien vous référer (Nota: une erreur de tracé de fourchette s'est glissée insidieusement dans le graphique n°4 de ce commentaire. La fourchette rose telle qu'elle avait été tracée ne pouvait pas exister. Je m'en suis aperçu après publication et je l'ai corrigée).

Il s'est passé tellement de choses depuis ce commentaire que j'ai du mal à réaliser que c'était seulement la semaine dernière.

En une semaine le CAC40 a perdu près de 176 points, mais surtout il a confirmé ce que nous avait déjà appris le S&P500, c'est à dire la fin de la tendance haussière moyen terme initiée en mars 2009.
Ce point est important car il permet ainsi d'utiliser le dernier sommet comme un pivot pour tracer une nouvelle fourchette d'Andrews rose.
Fig1.

Compte tenu de la pente il est plus opportun de tracer une fourchette Schiff (voir fiche pédagogique Andrews sur Pro-AT.com). La confluence obtenue avec la fourchette bleue ciel donne approximativement l'objectif de 3000 points déjà évoqué et une fenêtre temporelle entre mi-mars et mi-mai (compte tenu de l'échelle et des déformations de pixels du logiciel les coordonnées d'intersection des droites ne sont pas exactement les mêmes d'une échelle de temps à une autre).

L'autre évènement c'est l'arrivée des cours à proximité des 3570-3584 points. Ce niveau correspond à la validation du porte-voix (voir figure 5 sur mon commentaire de la semaine dernière) et à la prise en compte d'un objectif situé lui aussi à 3000 points.
Fig2.

Ce niveau est une confluence majeure. J'avais des doutes la semaine dernière sur la capacité à l'atteindre. Compte tenu du dynamisme des cours j'en ai de moins en moins.
Sur le graphique ci-dessus j'ai porté une droite (en gris) qui me semble pouvoir devenir la droite de résistance baissière des cours. Je n'ai pas retenu une droite qui aurait joint les deux derniers sommets car la baisse de ces deux derniers jours me semble toucher à sa fin. Plusieurs éléments militent dans ce sens :
- le graphique ci-dessus montre qu les cours arrivent sur le support de la médiane de la fourchette haussière bleue et sur celui de la droite rouge (tracé en tirets). Cette dernière est la "balançoire" de la droite 0-4. Une réaction est donc envisageable à cet endroit.
- l'indicateur McClellan, construit à partir des avancées et des déclins (voir fiche pédagogique sur Pro-AT), affiche une belle divergence haussière en zone de survente (voir ci-dessous).
Fig3.

Pour ces deux raisons j'envisage de revoir mon tracé initial (voir figure 6 sur mon commentaire de la semaine dernière) et de viser ainsi un rebond vers la droite de résistance baissière grise que je vous ai décrite plus haut.
Fig4.

Il est vrai que mon raisonnement est peu étayé mais, prenant en compte l'exceptionnelle dynamique baissière, je vois mal les cours trouver l'énergie nécessaire à un retracement plus conséquent. Nous sommes dans les prémices d'un véritable krach qui ne dit pas son nom. Les indicateurs de force de marché tel que le Summation Index ont tous des mines épouvantables. Ci-dessous le Summation Index du SRD (courbe du bas) affiche un retournement complet de mauvaise augure mais surtout présente une stochastique en pleine prise d'énergie (indicateur au dessus).
Fig5.

Si les cours devaient retracer bien au delà de 3700 il sera bien temps de revoir ma copie.

Vous l'avez compris l'euphorie qui a gagné certains depuis le mois de mars 2009 est en train de s'évaporer. Le retour à la réalité économique va en surprendre plus d'un.

Dans ces conditions je ne peux pas m'empêcher de rappeler quelques conseils de base pour intervenir sur les marchés financiers et tout particulièrement dans un contexte extrêmement dynamique.

- prenez une position en fonction de votre capital et déterminez préalablement le montant au delà duquel vous arrêterez définitivement ce "jeu".
- couper vos pertes très tôt dès lors que la raison qui vous a fait entrer devient caduque
- prenez position dans le sens de la tendance journalière et ignorez les retracements
- attendez que les cours soient en surachat (ou survente) pour entrer à la vente (ou à l'achat) sous une résistance (ou sur un support)
- ne moyennez jamais jamais jamais à la baisse mais renforcez uniquement vos positions gagnantes

Il y aurait encore beaucoup de chose à dire mais le temps m'est compté.

Soyez prudents

Bon week end à toutes et à tous

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Ajout du 6/2/2010 :  Certains semblent avoir perdu de vue les bases ... il est toujours bon d'y revenir.