Suite et fin du butterfly sur le CAC

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Posté par Maw le 18-12-2009 13:45:28

Bonjour à toutes, et bonjour à tous,

C'est la fin de notre butterfly sur le CAC cette semaine. On le quitte avec un peu de regrets, on avait pris l'habitude de le suivre...

Après divers retournements, il apparait que l'indice a préféré rester autour de notre strike pour le straddle. 60 jours ouvrés ont permis à notre butterfly de finir en gain de 1645 soit une moyenne de 2.75 points CAC par jour, "et sans rien faire pour le coup".

Contexte et sentiment de marché

Une chute franche sur le dollar a quelque peu calmé les ardeurs du marché boursier. On n'était plus très loin des 3900 sur l'indice parisien et c'est un retour vers 3830 qui s'est opéré.

D'où sur la semaine une légère hausse.

Rappel de la stratégie

- achat 1 put 3200/déc09 à 42.36 (31.25%) soit 423.6 euros
- vente 1 put 3700/dec 09 à 164.88 (24.95%) soit 1648.8 euros
- vente 1 call 3700/dec09 à 191.84 (24.95%) soit 1918.4 euros
- achat 1 call 4200/dec09 à 22.7 (20.81%) soit 227 euros

La stratégie est créditrice de -42.36+164.88+191.84-22.7=291.66 points CAC soit 2916.6 euros.
On a deux bornes entre lesquelles la position est forcément positive à l'échéance:
si l'indice est au dessus de 3700-291.66=3408.34
si l'indice est au dessous de 3700+291.66=3991.66

Les chiffres

Le vendredi 18 décembre 2009, les cours de compensation chez Euronext sont les suivants:

Pour les options sur décembre on obtient :

Valorisation

D'après les données ci-dessus, notre butterfly se valorise donc à:

- put 3200 dec à 0 soit 0.00 euros
- put 3700 dec à 0 soit 0.00 euros
- call 3700 dec à 127.1 soit 1271 euros
- call 4200 dec à 0 soit 0.00 euros

Le butterfly se valorise à 0+0+127.1-0=127.1 points FCE soit 1271 euros.
Il affiche donc un gain de 2916.6-1271=1645.6euros.

Et pourtant on s'est trompé de quelques 130 points CAC par rapport à l'optimal qui aurait été une clôture à 3700, environ 3.50% et les options ne nous en veulent pas . Le butterfly reste une stratégie à large sprectre bénéficiaire et on en profite.

Très bonnes fêtes de fin d'année à tous,

A bientôt.

Maw

Avertissement :
Cette analyse est diffusée à titre purement informatif et éducatif et ne constitue en aucune façon un document de sollicitation en vue de l'achat ou de la vente des instruments financiers émis par la société objet de l'étude.
L'investissement et le trading sont des activités présentant des risques financiers.
Tout investisseur doit donc se faire son propre jugement quant à la pertinence d'un investissement dans une quelconque valeur mobilière émise par la société mentionnée dans cette analyse, en tenant compte des mérites et des risques qui y sont associés, de sa propre stratégie d'investissement et de sa situation légale, fiscale et financière.

Commentaires Suite et fin du butterfly sur le CAC

abel

(13 msg)

Posté le : le 18-12-2009 21:10:30

Bravo Morgane,

voilà la démonstration d'une stratégie non directionnelle bien enlevée.
Pour le didactique, dommage que le CAC n'ait pas fait le forcing pour nous permettre de voir l'évolution en stratégie directionnelle.
Je vais revoir mes notes pendant les congés de Noël pour commencer à poster moi aussi une petite stratégie dans la mesure des possibilités de mon pauvre cerveau...
Merci encore pour ce travail, et bonnes fêtes de Noël à toutes et à tous.

Maw

(115 msg)

PROFIL NON RENSEIGNÉ

Posté le : le 19-12-2009 01:19:56

Bonsoir Abel,

Merci beaucoup

.
Pour la performance finale, je n'y suis pour rien, c'est l'indice qui choisit.

En revanche, avoir choisi une stratégie à risque limité quoi qu'il arrive, avec des possibilités d'ajustements simples et efficaces, pouvoir gagner que l'indice monte un peu ou baisse un peu, reste stable...le tout sans stress et sans complexité, là en tant que trader option j'y suis un peu pour quelque chose

et c'est toute cette flexibilité qui est à la portée de chaque trader quelles que soient les strategies options.

Maw

Iphilgood

(20 msg)

Posté le : le 19-12-2009 16:35:49

Bonjour à tous

Je ne voudrais gâcher le plaisir de personne mais ce butterfly a quand même bénéficier de circonstances favorables.

Il a été démarré au moment où il rentrait dans le range (ligne verticale rouge) et s'est terminé alors qu'il revenait dans la zone médiane dudit range.

Y'en a qui ont du bol.

Plus sérieusement, ça se termine de façon presque idéale : on a une stratégie créditrice dès le départ qui nous laisse 1645 € à la fin
Celà dit dans la réalité, je crois que je serais sorti bien avant la fin ... au plus tard il y a 3 ou 4 semaines quand le CAC est revenu sur les 3700

Pour conclure, c'était une stratégie vraiment intéressante à suivre. Ce range ne durera pas éternellement et sa sortie est attendue par beaucoup si tu vois ce que je veux dire Morgane ...

Bon week end enneigé

Phil

PointPivot

(1 msg)

PROFIL NON RENSEIGNÉ

Posté le : le 19-12-2009 16:48:17

Bonjour
Grâce à vos exemples suivis et clairement expliqués , vous m'avez vraiment donné envie d'apprendre les options
Voici La technique qui pourrait enfin me permettre de trader avec sérénité et de valoriser mon temps et mon argent.
Merci déjà pour cela

Maw

(115 msg)

PROFIL NON RENSEIGNÉ

Posté le : le 21-12-2009 03:46:02

Bonjour à tous,

Iphilgood, je suis parfaitement d'accord avec toi, je serais aussi sorti au moins en grande partie avant le terme de la stratégie aussi (cf suivi).
En ce qui concerne la sortie du range, on verra cela l'année prochaine

.

PointPivot, merci pour les compliments

.

Maw

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