PPR ( Pinault Printemps Redoute) est un groupe dont l'activité se concentre essentiellement dans la distribution de produits de grande consommation et dans la commercialisation  de produits de luxe.

Il est ainsi le leader européen en matière de distribution et le n°3 du luxe derrière LVMH et Richemont.

Fondé par François Pinault, PPR est un groupe d'entreprises relativement indépendantes les unes des autres mais où une stratégie commune est décidée par une holding.

Les principales entreprises composant le groupe sont :

• La Fnac
• Redcats Group (composé de 7marques européennes et 7 marques américaines dont La Redoute, Daxon, Vertbaudet, Cyrillus etc...)
• Conforama
• CFAO (surtout présent en Afrique, le groupe concentre 4 activités que sont la distribution automobile, la distribution de produits pharmaceutiques, la distribution de Nouvelles Technologies et enfin la production et la distribution de produits de consommation courante)
• Puma
• Gucci Group (composé de 8 marques de luxe dont Gucci, Yves St Laurent, Balenciaga entre autres.)

PPR a annoncé dernièrement un chiffre d'affaire trimestriel en recul de plus de 4%.

L'année risque donc d'être difficile pour le groupe.

Regardons à présent si cette annonce a eu un effet sur les cours.

UT mensuelle

Il est interessant de noter que la zone des 130€ représente une importante résistance historique pour les cours. J'attire ainsi votre attention sur le fait que les cours n'ont retracé que 50% de leur valeur alors que le CAC 40 a presque retracé la totalité de sa baisse dans le même temps. Il semble donc que la valeur soit faible par rapport à son indice de référence.

Nous pouvons voir que les cours vont bientôt rentrer dans une phase décisive. Evoluant au sein d'une figure assimilable à un triangle, les cours suivent une tendance baissière. Il semble cependant qu'ils soient confrontés à une réduction de la volatilité de par la configuration en triangle mais aussi par des bandes de Bollinger qui se rétrécissent. Nous sommes ici au commencement de la réduction de la volatilité. Il est donc fortement possible que les cours soient maintenus entre leurs lignes de tendance dans les prochains mois.

Les cours arrivent actuellement sur la MM 20 qui représente une potentielle résistance susceptible de freiner leur progression. Le passé nous montre cependant qu'une fois la MM 20 dépassée, les cours semblaient être portés par cette dernière.

Les cours sont encouragés à la hausse par plusieurs éléments que sont le croisement à la hausse de sa ligne de signal par la MACD  (à confirmer en fin de mois) et l'orientation à la hausse du RSI et de la Stochastique. Même si les cours semblent motivés par des indicateurs à la hausse, les acheteurs ne dominent pas encore les cours. C'est donc dans ce contexte où une réduction de la volatilité est probable mais où la hausse est soutenue par différents indicateurs que nous allons essayer de découvrir quelles opportunités peut nous offrir cette valeur.

UT hebdo

Les cours confirment dans cette UT le rebond sur leur support horizontal d'UT mensuelle, suivie par une nouvelle hausse. Nous voyons en effet que la tendance baissière entamée en 2007 est terminée puisqu'il y a eu une cassure de la résistance hebdomadaire à la mi mars 2009. Ceci est un excellent signal de départ haussier puisqu'il est donné directement par les prix.

La tendance à la hausse est ici encouragée par une stochastique située en zone de surachat. Celle-ci a rebondit sur la limite de la zone de surachat. Or, si nous regardons dans le passé, les rebonds effectués dans cette zone ont souvent été accompagné d'une hausse des cours.

Nous noterons aussi que le RSI est en ascension régulière depuis la mi novembre 2008, ce qui favorise là aussi une tendance haussière et nous permet d'envisager une poursuite de la hausse. La cassure du support suivie par ce dernier est cependant un élément à prendre en compte et à surveiller dans les prochaines semaines. Si ce dernier atteignait la zone médiane, il se pourrait que cela soit le signe d'une domination des vendeurs qui tirerait le RSI vers la zone de survente et parviendrait donc, à terme, à faire baisser les cours.

J'attire maintenant l'attention du lecteur sur les différents signaux d'alerte qui se présentent à nous. Une divergence baissière inverse sur MACD nous met en garde sur la poursuite d'une hausse puissante. Il serait donc bon de vérifier dans les prochaines semaines la validation de cette dernière qui semble nous indiquer une future baisse.

De plus, la baisse des volumes est un signe non négligeable à prendre en compte. Elle alerte en effet sur le possible renversement de tendance des cours. En effet, nous pouvons voir ici que plus les cours augmentent plus les échanges diminuent. Cela veut donc dire que plus les prix sont élevés moins la valeur suscite d'interet. Si les vendeurs deviennent alors plus nombreux que les acheteurs, les prix vont diminuer. C'est par ce mécanisme qu'on peut observer un renversement de tendance. Les volumes peuvent être d'excellents indicateurs eux aussi ; c'est pourquoi la baisse observée doit nous rendre méfiant quant à l'évolution future des cours.

La hausse est ainsi favorisée ici par la cassure d'une résistance mais des indicateurs de poids nous alertent sur un possible renversement de tendance. Regardons l'UT journalière qui pourra nous donner des indications sur les capacités de la valeur à poursuivre sa hausse... ou pas!!

UT journalière

L' UT journalière nous montre que les cours suivent une tendance haussière. Ils ont ainsi évolué au sein d'un range et ont cassé leur résistance située au niveau des 48€, devenue de fait support. Cette cassure signe le départ d'une hausse des cours, déjà indiquée en UT mensuelle et hebdo.

Les cours sont cependant freinés dans leur ascension par une réduction de la volatilité, mise en relief par un rétrécissement des bandes de Bollinger depuis un mois et demi. Les intervenants semblent indécis face à cette stagnation des prix. Nous voyons ainsi que peu de temps après la réduction de la volatilité, la MACD a croisé de manière répétée sa ligne de signal exprimant cette indécision.

Les volumes diminuent aussi et nous pouvons craindre un mécanisme identique à celui évoqué en UT hebdo. Il y a donc un vrai risque pour que les acheteurs perdent de leur domination sur les cours. La stochastique confirme cette possibilité puisqu'elle se dirige rapidement vers la zone de survente.

Les différents indicateurs nous avertissent ainsi de l'indécision des intervenants face à la possible baisse prochaine des cours. L'opportunité d'entrer en position reste limitée actuellement puisque l'UT journalière nous montre ici que l'objectif des 66€ correspondant au report entre la résistance et le plus bas atteint par les cours, est bientôt atteint.

Conclusion

Cette valeur est donc bien dans une phase décisive. Elle évolue en UT mensuelle au sein d'une figure semblable à un triangle où apparaissent des signes de réduction de la volatilité alors qu'elle entamait une phase haussière. Ceci est le contexte dans lequel elle évolue. Nous avons pu voir qu'elle avait rencontré dans le passé une zone de résistance aux alentours des 130€, ce qui pourrait être un élément interessant à ne pas oublier dans le futur.

L'UT hebdo nous montre que la valeur a cassé dernièrement sa résistance, signe de force, mais plusieurs indicateurs donnent des signaux d'alerte quant à la possiblité d'une prochaine baisse. L'UT hebdo nous met en garde en nous montrant le potentiel de la valeur mais en nous indiquant qu'elle n'est pas sans risque.

Enfin l'UT journalière nous révèle le climat d'indécision qui règne chez les différents opérateurs. La volatilité des cours a en effet diminué et les cours semblent bloqués à un niveau de prix. Il parait donc logique que chacun s'interroge sur ce qu'il doit faire, ce qui ralentit les variations des prix mais aussi ce qui diminuent les échanges.

Entrer en position longue aujourd'hui pourrait donc s'avérer téméraire. Les intervenants sont en situation d'attente et il ne serait peut-être pas de mauvais gout de les imiter en attendant qu'apparaissent de véritables signaux haussiers ou baissiers, permettant de prendre une décision de façon pertinente.

Attendons donc que la volatilité réapparraisse car elle seule pourra être le moteur d'une éventuelle ascension si ascension il y a...