Mai timide

Alors que l'université Pro-AT de Poitiers bat son plein, je reste de garde pour vous librer une vision moyen-long terme des marchés et en particulier du CAC40.

Mai se termine en hausse. Nous avons donc trois mois consécutifs de hausse qui ont vu notre indice progresser de 800 points ... après en avoir perdu 3500. Ce mois ci les cours se sont arrètés dans une zone large de 240 points environ, zone qui n'est pas anodine historiquement puisqu'elle fut en 2002 et 2003 le théatre d'une lutte bears-bulls qui avait vu le tromphe des haussiers après le passage de la MME150 mois et la récupération de la MM20 en support d'une envolée de 4 ans.

Actuellement, nous sommes encore loin de cette configuration idéale de rebond. Les deux zones d'équilibre se situent encore au-dessus de 4000 et la hausse actuelle ressemble plus à une correction d'exagération brusque qu'à un réel départ en marché haussier. Après tout, nous n'avons d'ailleurs corrigé en trois mois que ce que nous avions perdu en deux.

Le graphe hebdomadaire laisse un peu plus d'espoir avec l'absence à la fois de divergence baissière de repulse et d'exagération des cours sur la hausse. Il s'en dégage aussi un important niveau psychologique légèrement sous 3000 points, un filet de sécurité que seule un nouveau vent de panique pourrait enfoncer de façon durable. Attention, la conjoncture économique ne nous met pas à l'abri de cette panique malgré ce que l'on voudrait nous faire croire.

Un scénario optimiste serait le report de la hausse de ces derniers mois en cas de rupture de la résistance. Ce scénario nous amènerait (probablement en deux temps) vers 3700, 3900 éventuels en cas d'euphorie.

Un coup d'oeil au journalier montre que ce mois de mai marque plus une indécision, une zone de range avec une volatilité décroissante, qu'une réelle avancée. Les 2950 sur lesquels (environ) stagne la MM20 semaine se retrouve en daily avec le RET90 (en vert) qui a fait un long plat à ce niveau.

On ne peut pas parler de réelle rupture baissière de canal haussier, mais plutôt de simple glissade lattérale autour de la MME150 jours qui devient sans pente. Cette stagnation des cours ne s'est pas traduit par une rupture de la MM20 qui reste support .

Il est fort probable que dès lundi les cours aillent chatouiller la zone haute de ce range. Nous verrons alors s'il s'agit d'un bull-trap ou si ce signal (en cas de passage) montre la foce des haussier et donne une chance au scénario optimiste.

Bonne semaine à toutes et tous,

Amicalement,

Anaphraïs