Les indices au 4 décembre

Le chiffre du jour qu'il fallait jouer était .... le 10 !
10% tout rond c'est désormais le chiffre du chômage aux Etats-Unis ! Les politiques aiment bien les chiffres ronds et la dérive au delà de 10 du taux de chômage en octobre les avait agacés. Maintenant que les choses sont rentrées dans l'ordre tout va aller pour lemieux, la preuve les indices actions ont immédiatement salué la publication de ce chiffre par le BLS.

Derrière ce simple chiffre de 10% se « cachent » en fait 15,4 millions d'hommes et de femmes inscrits pour la recherche d'un emploi. Soit 7,9 millions de plus qu'en décembre 2007. Mais il se cache aussi une autre réalité. Environ 2,3 millions de personnes sont aujourd'hui classées comme « marginalement rattachées au monde du travail » soit 376 000 personnes supplémentaires en un an. Parmi ces 2,3 millions personnes, 861 000 sont considérées comme « découragées », c'est à dire ayant renoncé définitivement à s'adresser aux services d'emploi. Ils étaient 608 000 il y a un an. Le vrai chiffre du chômage, selon les données du BLS, n'est donc pas de « seulement » 15,4 millions mais plutôt de 16,3 millions soit un taux réel minimum de chômage de 10,6%. Sans la magie des manipulations dont le gouvernement américain est aujourd'hui passé maître, le vrai de vrai chiffre ferait peur à tout le monde.

Mais les marchés financiers sont un jeu de menteur et se fichent de la réalité des situations économiques et de la souffrance qui se cachent derrière les statistiques. La proximité de la fin d'année et la perspective de faire « enfin » une bonne année (même si on a pris une superbe gamelle l'année d'avant) dopent la hausse. Jusqu'où ?

Aujourd'hui la situation est, à mon humble avis, et je le partage, explosive. Il suffit pour s'en rendre compte de mettre en perspective les quelques indices principaux.

Fig1.

Alors que le dollar baisse de façon extrême (ici il s'agit de l'indice USD) les taux longs et le pétrole baissent. L'or s'envole, respectant ainsi son rôle de monnaie alternative, mais le S&P 500, qui devrait « être content » de voir sa monnaie baisser, piétine depuis quelques semaines.

Nous sommes donc à un point où la moindre étincelle peut entraîner un mouvement inverse de réalignement. Un mouvement, même minime, de panique peut conduire les investisseurs à dénouer leurs positions (exemple beaucoup sont longs sur le pétrole et short sur le gaz avec des effets de leviers monumentaux) et à renverser ainsi la tendance du dollar. Un renforcement, même temporaire, du dollar aurait un effet immédiat très baissier sur les indices actions, les cours des métaux précieux (en $) et des matières premières (en $).

Pour l'investisseur l'heure est donc à la prudence. J'ai donné quelques repères dans mon commentaire « CAC du 2 décembre ou Austerlitz ». Ces repères sont toujours d'actualité. Vous pouvez vous y reporter.

Depuis le décembre le CAC40 a fait du surplace. La bataille fait donc toujours rage entre ours et taureaux. Pour le moment l'avantage est donné aux taureaux.
 

Fig2. CAC40-30mn

Ceux-ci ont réussi à dépasser le sommet à 3823 en préservant une tendance haussière « propre » (des plus hauts de plus en plus haut etc ...). Comble du bonheur pour eux ils ont construit une figure en forme d'épaule-tête-épaule inversée. Si elle se réalisait, l'objectif de celle-ci se situerait autour de 4000 points ce qui correspondrait à un contact ou une tentative de contact avec le bord supérieur du porte-voix dont j'ai parlé le 2 décembre. Arrivés à ce niveaux les ours pourraient se frotter les mains à en avoir mal !

Bonne semaine à toutes et à tous