Le CAC dans les yeux

Bonjour,

Commençons par une vue mensuelle large du CAC 40. N’oublions pas que la tendance haussière 1987-1997 a vu son rythme sage et régulier de progression perturbé par la bulle « Techno » qui, lors qu’elle s’est dégonflée, a vu les cours revenir dans l’ancien canal, en vérifier le haut par un impact (niveau coïncidant avec la MME150 mois) puis en tester de nouveau la base à 2400 en mars 2003.

Mais à peine l’exubérance des technos oubliée, le marché est reparti pour une nouvelle exagération (croyez-vous réellement que la valeur globale des entreprises du CAC puisse prendre 100% en 3 ans et demi ?) dont nous connaissions pourtant les causes : bulle du crédit et création artificielle de richesse, et non pas primes exagérées pour les traders comme on voudrait nous le faire maintenant croire.

Le problème est que le beau canal représentant probablement une hausse saine dans un marché sain n’a pas servi de support cette fois (voir ovale), mais a du s’appuyer sur le bas de 2003, niveau qui correspond d’ailleurs à ma mi 1997 JUSTE AVANT la sortie du canal.

Le canal vert, vestige de temps ancien peut-être plus sages, n’est plus d’actualité. Il reste cependant une référence intéressant à conserver.

Actuellement, le CAC revenu sur sa MM20 mois y trouve un obstacle naturel, comme cela avait été le cas En octobre 2003 et à un niveau voisin de 3800, zone qui avait contenu les cours une bonne partie de l’année 2004.
Est-ce à dire que l’impulsion haussière que nous venons de vivre a vécu ? Il est encore bien tôt pour le dire après deux jours de cotation dans le mois ! Les cours pourraient cependant ce mois ci aller chercher un plus bas à 3340 ou le mois prochain à 3400 ne remettrait même pas en cause cette impulsion haussière.

Le chemin 2400->3800 a été parcouru en 6 mois. Deux fois moins de temps qu’en 2003-2004.
En graphes Semaines les cours sont maintenant stabilisés sur une rythme de progression équivalent à la pente de la MM20. Nous venons de percuter le haute de canal (bleu fin) et il est donc naturel que l’on assiste à un retour au moins vers le milieu de celui-ci, en tout cas rien d’inquiétant pour cette tendance tant que le bas de canal tient. Lins de constituer un départ officiel de la « récession du millénaire », cette phase baissière peut au contraire offrir des points d’entrée techniques à ceux qui pensent que la hausse doit continuer.

Plus inquiétante serait une reprise immédiate sans correction qui briserait les plus hauts en accélération de tendance car ceci marquerait à mon avis la fin des espoir de hausse à court terme.

En passant au Journalier on voit que le groupage (ensemble des éléments constituant l’indicateur, MM de l’indicateur et indicateur lui même groupés en une zone étroite) qui m’a été signalé par Lucjean lors de la JRT de NICE où nous avons pu nous rencontrer, ce groupage a produit ses effets correctifs. J’en profite d’ailleurs pour remercier de leur accueil les participants et espère pouvoir les retrouver l’an prochain !
Ce lundi, nous avons aussi eu droit à une configuration favorable à la vente. Ceci ne veut pas dire que le marché se retourne, mais que la hausse rencontre un obstacle majeur sur son chemin.
Il ne serait pas plus étonnant que cela à court terme d’observer quelques jours d’hésitation pour rendre baissière la MM20, voire un retour sur celle-ci..

Comme vous le voyez, les bases même du mouvement haussier ne sont pas remises en question pour l’investisseur moyen et court terme. Si vous avez pris soin de lister et de compter le nombre de valeurs en hausse et le nombre de valeurs en baisse, vous n’êtes pas non plus surpris de ce repli du début de semaine.
L’indicateur STPMT avait également prévenu que nous atteignons un point de saturation exceptionnel en général propice à une prise de bénéfice partielle ou totale, ou bien à une couverture des positions acheteuses.

Rien d’inquiétant pour l’instant, mais à surveiller de près !

Bons trades à toutes et tous,