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Posté par tibouss le 25-02-2011 12:05:47

Introduction :

Depuis le début de la crise financière, le secteur automobile et des équipementiers a beaucoup souffert. La faillite du géant américain Général Motors a suscité une forte inquiétude sur les perspectives des acteurs de ce secteur courant 2009. Cette faillite marqua le prélude d’un changement en profondeur de la structure des constructeurs automobiles.

Dès lors, des efforts dans l’innovation ainsi que dans la rationalisation des couts de production ont été menés. Conjointement à cela, l’état mis en place sur le territoire français une mesure conjoncturelle de « prime à la casse » incitant les consommateurs français à renouveler leurs véhicules.

Aujourd’hui les mesures conjoncturelles sont arrivées à leur terme. Les résultats des constructeurs français sont plutôt encourageants mais les perspectives pour les trimestres à venir le sont beaucoup moins.

Dans le même temps, Général Motors, un temps privatisé par l’état américain, fut réintroduit en bourse fin 2010 raflant par la même occasion le titre de plus grosse introduction en bourse de l’histoire des Etats-Unis.

Toutefois un doute subsiste sur la santé du secteur. Ce soudain regain de forme des constructeurs français est-il le fruit d’une réorganisation structurelle de ceux-ci ou le simple fait de mesures conjoncturelles ? D’un point de vue fondamental le doute subsiste sur la capacité de cette industrie à maintenir un niveau de performance correct.

Cependant ici nous allons nous intéresser au comportement des principaux acteurs du secteur par le biais de l’analyse technique afin de nous faire une idée de ses perspectives. Cette étude portera tout d’abord par une analyse du graphique historique de l’ensemble du secteur automobile et des équipementiers avant de nous attarder sur les principaux acteurs en termes de capitalisation à savoir : Renault et Peugeot pour les constructeurs, ainsi que Michelin, Faurecia et Valeo pour les équipementiers.

Analyse:

Commençons tout d’abord par une analyse du graphique du secteur automobile et de ses équipementiers en Unité de temps hebdomadaire :

Au niveau hebdomadaire le secteur automobile est en tendance haussière. Une marge de progression à la hausse substantielle apparait sur le graphique comme en témoigne la figure chartiste de fanion qui nous donne un objectif haussier légèrement au dessus des 1000 points.

Toutefois une correction semble s’opérer. La réaction de l’indice à proximité de la borne basse du canal haussier bleu sera déterminante pour l’évolution future du secteur.

-Un rebond de l’indice permettrait de remettre en place une dynamique haussière qui pourrait permettre aux prix de s’affranchir à la hausse de la zone des 860 avant de rejoindre à plus long terme la zone des 1000 points (objectif du fanion).

-La rupture de la borne basse du canal permettrait à l’indice d’entamer une correction baissière qui pourrait permettre aux prix de rejoindre la zone des 700 points tout d’abord avant une probable continuation baissière vers les 550 points.

Conclusion : Tendance haussière. Mais se méfier de la correction actuelle !!

Renault en Unité de temps hebdomadaire :

Au niveau hebdomadaire Renault présente une figure haussière similaire à celle de l’indice du secteur. La figure de flag en orange nous donne un objectif haussier aux alentours des 57 euros.

Toutefois la correction actuelle pourrait être un bon point d’entré pour une position haussière de court terme. En effet le mouvement de la Macd 9, 19, 6 permettrait de bénéficier d’un bon point d’entré en cas de pullback de la macd sur la résistance verte. Cependant il faudrait que la borne basse du canal haussier ne cède pas à la baisse.

D’un point de vue plus long terme le titre Renault pourrait être intéressant à shorter aux alentours des 55 euros tant que la résistance verte ne cède pas à la hausse. En effet le Chaikin money flow présente une divergence de long terme ce qui pourrait laisser présager qu’une phase de distribution est en cours sur le titre. Néanmoins d’autres éléments baissiers seraient nécessaires pour envisager de passer short. Une analyse des UT inferieurs serait nécessaire pour initier une position short aux alentours des 55 euros.

Conclusion : Tendance haussière. Potentiel de hausse du titre à court terme. Point de short potentiel à long terme sous la résistance verte.

Peugeot en Unité de temps hebdomadaire :

Au niveau hebdomadaire le titre Peugeot voit sa dynamique haussière fortement remise en cause à court terme. La divergence baissière de la Macd semble faire son effet et un retour sur la bande inférieur de la Bollinger semble probable. Toutefois le passage en phase 4 des bandes de Bollinger suggère qu’une impulsion directionnelle est en préparation.

Comme sur le titre Renault, Peugeot présente une configuration potentiellement haussière sur sa Macd qui mérite tout de même confirmation. En effet un pullback de la macd sur la résistance verte pourrait être un bon point d’achat pour viser dans une optique de long terme les 44 euros (objectif de la tasse avec anse + 61,8% de retracement).

A noter que le chaikin money flow de Peugeot ne présente pas de divergence baissière ce qui tendrait à privilégier ce titre dans une optique haussière

Conclusion : Tendance haussière. Mais la zone actuelle est critique pour déterminer l’approche à privilégier. Mouvement directionnel en préparation.

Michelin en Unité de temps hebdomadaire :

Au niveau hebdomadaire Michelin bien qu’étant en tendance haussière présente beaucoup de signes de faiblesse.

En effet tout d’abord on aperçoit un biseau dont la borne basse fut cassée par les prix. Actuellement on assiste à un pullback des prix sur la borne basse du biseau.
La Macd présente une divergence baissière de long terme. Toutefois on peut s’attendre à ce que la résistance verte serve une nouvelle fois à contrer la dynamique haussière de court terme sur la Macd.
De plus le Chaikin money flow présente une large divergence baissière qui pourrait nous indiquer qu’une phase de distribution, aujourd’hui terminée, à eu lieu quand les prix se trouvaient au cœur du biseau bleu.

A ce stade les signaux haussiers sont difficiles à déceler. A part le fait que la tendance est haussière, on peut noter que l’objectif de l’ETEI de 2009 n’a toujours pas été atteint. Néanmoins ce signal à une double signification :

-il nous permet de déterminer un objectif haussier à prendre au conditionnel.

-Mais il dénote de la faiblesse du titre à continuer sa dynamique haussière.

A long terme un retour sur le support des 50 euro semble probable. En cas de cassure à la baisse de ce support, une configuration d’ETE pourrait voir le jour et nous donner un objectif de baisse aux alentours des 50 euros.

Conclusion : Tendance haussière fortement dégradée. Toutefois une cassure du support des 50 euros libérerait la puissance nécessaire à une impulsion baissière plus profonde.

Faurecia en Unité de temps hebdomadaire :

Au niveau hebdomadaire, Faurecia semble rattraper son retard en entament une remontée impulsive actuellement. Toutefois l’écart haussier dans la tendance en ligne du canal gris devrait être rapidement corrigé par un retour tout aussi rapide sur la borne basse du canal.

De plus la borne basse de la tendance en ligne correspond également au point de confluence avec l’ancienne résistance de la tendance haussière devenue support aujourd’hui (segment bleu clair).

A court terme une correction baissière serait à attendre aux alentours des 26 euros. Néanmoins à moyen/long terme la tendance haussière devrait se continuer. De plus le chaikin money flow ne montre pas de signes de distribution. L’affranchissement de la résistance des 30 euros par le titre permettrait à Faurecia de rejoindre la borne haute du canal bleu probablement sur un rythme de hausse quelque peu moins soutenu.

Conclusion : Tendance haussière forte à long terme. Toutefois une correction baissière est à attendre à court terme. Correction baissière qui pourrait offrir une bonne opportunité d’achat tant que les 25 euros ne cèdent pas à la baisse.

Valeo en Unité de temps hebdomadaire :

Au niveau hebdomadaire Valeo semble en grande forme. En effet contrairement à tous les autres titres étudiés, Valeo est le seul à avoir déjà dépassé ses tops d’avant la crise. Toutefois on peut penser que les niveaux actuels sont favorables pour une reprise haussière du titre.

En effet au contact du support oblique violet, le titre pourrait mettre fin à sa correction baissière. Toutefois une confirmation de la part de la Macd qui croiserait son signal serait un indice supplémentaire d’une hausse à venir.

Cette reprise haussière pourrait rapidement ramener le titre vers sa résistance horizontale aux alentours des 47,5 euro.

Néanmoins pour l’analyse à plus long terme de la valeur, il faudra se méfier de la légère divergence baissière sur le chaikin money flow qui pourrait laisser présager le début d’une phase de distribution.

Le passage en phase 4 des Bollinger plaide pour une dynamique des prix contenue dans le range formé par les Bollinger.

Conclusion : Tendance haussière forte à court terme. Mais à plus long terme la force du mouvement haussier semble s’effriter. Toutefois avant une prise de décision baissière, il faudrait attendre d’autres indices quant à un renversement de tendance effectif.

Pour résumer :

Le secteur automobile et des équipementiers offre un léger potentiel de hausse à court terme. Toutefois certaines valeurs semblent à privilégier pour jouer la fin de la dynamique haussière du secteur alors que d’autres sembles êtres les candidates idéales pour se placer à la baisse dans un probable retournement du secteur.

Dans une logique de rotation sectorielle, le secteur automobile est un secteur avancé qu’il faut privilégier dans une phase de reprise de l’économie. En effet, ce secteur sensible aux taux d’intérêt, tire son épingle du jeu lorsque ceux-ci sont au plus bas et que l’inflation est faible.

Toutefois cette phase de reprise de l’économie semble derrière nous et le secteur automobile ne fait plus partie des industries à privilégier. Il conviendra donc d’observer attentivement les éventuelles phases de distributions sur les titres qui composent le secteur.

Pour jouer la fin de la dynamique haussière du secteur Peugeot, Renault et Valeo semblent les mieux placé pour offrir le rendement haussier le plus important.

Pour se placer à la baisse Michelin et Faurecia sont les valeurs à privilégier.

Une analyse sur des unités de temps inférieurs doit être réalisée pour affiner son timing de prise de décision. Et n’oublier pas de penser à chaque prise de position de placer un stop loss.

Avertissement :
Cette analyse est diffusée à titre purement informatif et éducatif et ne constitue en aucune façon un document de sollicitation en vue de l'achat ou de la vente des instruments financiers émis par la société objet de l'étude.
L'investissement et le trading sont des activités présentant des risques financiers.
Tout investisseur doit donc se faire son propre jugement quant à la pertinence d'un investissement dans une quelconque valeur mobilière émise par la société mentionnée dans cette analyse, en tenant compte des mérites et des risques qui y sont associés, de sa propre stratégie d'investissement et de sa situation légale, fiscale et financière.

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