Faiveley SA est une entreprise spécialisée dans la construction de train mais aussi dans la maintenance et la rénovation de réseaux férroviaires.

L'activité de la société est définit par 7 missions :

• Construction de trains
• Maximiser le confort ( climatisation par exemple )
• Faciliter l'accès au train ( porte d'accès avec rampe pour les personnes à mobilité réduite )
• Gérer l'énergie à bord ( grâce à différents produits comme les pantographes par exemple )
• Faciliter la conduite des trains grâce à différents produits de haute technologie
• Assurer la sécurité sur les quais ( par de meilleurs interfaces entre le train et la façade )
• Assurer la sécurité à bord ( par un système de vidéo surveillance )

Faiveley est aujourd'hui présent dans 20 pays différents et continue à mettre en oeuvre des politique d'achats. L'entreprise est aujourd'hui détenu à plus de 55% par le groupe François Faiveley.

Fin avril, Faiveley a annoncé un trimestre en augmentation de 18.1% par rapport au premier trimestre de l'année 2008. Faiveley nous laisse entrevoir des perspectives d'évolutions interessantes.

Regardons les 3 UT mensuelle, hebdo et journalière afin de voir de plus près ce qu'il en est.

UT mensuelle

Il est interessant de voir que, jusqu'à présent, la valeur a toujours évolué au sein d'une tendance haussière. Nous pouvons d'ailleurs remarquer que la MACD a toujours été positive depuis l'introduction de la valeur.

De plus, les acheteurs ont toujours été dominants puisque le RSI ni la Stochastique n'ont pu aller en zone de survente. La stochastique se trouve d'ailleurs actuellement en zone de surachat, signe que la domination des acheteurs est toujours d'actualité. Nous rappelerons cependant que la valeur n'est entrée qu'en 2002 en bourse et que l'historique de ses variations est donc relativement court.

Nous pouvons voir que les cours évoluent au sein d'un triangle ascendant. Nous n'en déduirons cependant pas une future montée des cours car cette figure n'est vraiment pertinente que si elle est cassée au 2/3 de sa formation. Au delà, la ru^ture de ma résistance a une application haussière moins forte.

Nous pouvons nous attendre à un ralentissement de la tendance haussière, voire une cassure de cette tendance. En effet, les bandes de Bollinger sont quasiment parallèles et horizontales depuis 10 mois. Les cours étant situés sur leur support, deux possibilités de présentent à nous :

• soit ils poursuivent leur tendance haussière
• soit ils cassent leur tendance haussière pour évoluer au sein d'un range définit par les bandes de Bollinger

Nous sommes donc aujourd'hui dans cette incertitude. L'UT hebdo pourra très certainement nous fournir des données supplémentaires concernant l'orientation adoptée par les cours dans les prochaines semaines.

UT hebdo

L'UT hebdo replace les cours dans le triangle ascendant observé en UT mensuelle. Nous pouvons cependant voir ici que les cours suivent un canal haussier au sein même de ce triangle. Les 2 résistances (horizontales et obliques) se sont croisées fin mars 2009 et les cours semblent plus influencés par la résistance horizontale qui freine leur ascension. Ils sont ainsi toujours bloqués entre les deux lignes de tendance définissant le triangle ascendant. La question posée ici est : quelle direction vont suivre les cours lorsque la volatilité repartira à la hausse (ATR en baisse actuellement).

Nous noterons que depuis fin octobre 2008 les acheteurs dominent les cours. En effet, on peut voir que le RSI a rebondit plusieurs fois sur le niveau médian et semble s'être consolidé. Il faut cependant savoir que plusieurs impacts répétés sur un support le fragilise. Ainsi une traversée nette du niveau des 50 pourrait être un signal fort d'une domination des vendeurs.

Les intervenants sur le marché semblent indécis face aux difficultés que rencontrent les cours. La MACD nous montre bien le questionnement des acheteurs et des vendeurs qui ne savent pas si prendre position dans un sens ou dans l'autre serait pertinent.

Il semble ici difficile de savoir quelle orientation serait privilégiée. L'UT journalière nous donnera peut-être plus de précisions à ce sujet.

 UT journalière

Nous pouvons remarquer plusieurs choses dans cette UT. Tout d'abord, les cours sont toujours situés au sein d'une tendance haussière comme nous l'avions déjà vu dans les précédentes UT. De plus, ce qui apparaissait en UT hebdo est une certitude maintenant : la volatilité des cours diminue. En effet, le rétrécissement des bandes de Bollinger et la diminution de l'ATR en sont des signaux évidents.

Cette baisse de la volatilité rend l'anticipation des cours difficile. Les croisements répétés de la MACD avec sa ligne de signal traduisent bien, là encore, l'indécision des acteurs face à l'incertitude de la prochaine tendance (continuation ou renversement).

Une continuation de la hausse est cependant favorisée à travers la présence d'une divergence haussière inverse sur MACD. Nous remarquerons cependant que le RSI met en valeur la difficulté des acheteurs et des vendeurs à dominer les cours durant cette période de réduction des mouvements haussiers.

Conclusion

Les cours sont actuellement en tendance haussière mais aucun élement ne peut nous affirmer que la fin de la baisse de la volatilité ne sera pas accompagnée d'un renversement baissier. Ceci dit, les contractions des bandes de Bollinger et la baisse de volatilité qui en découle nous indique une chose : la forte probabilité d'un futur mouvement puissant qu'il soit haussier ou baissier. Les investisseurs pourront alors rentrer immédiatement en position, car même si le mouvement est entamé, il ne sera probablement pas trop tard pour en profiter. Cette valeur est donc à surveiller ; d'abord parce qu'elle suscite beaucoup d'interet vu l'importance des volumes échangés depuis quelques temps, mais aussi parce qu'elle entre dans une phase décisive et que les prochaines semaines risquent de déterminer la direction de la tendance à venir.

Guettez donc le signe d'une reprise de la volatilité et regardez à ce moment précis quelles informations nous donnent les indicateurs car c'est surement là qu'ils seront les plus pertinents...

Bonne fin de semaine

Amandine Tison