CAC 40 : analyse moyen terme

J’ai toujours été séduit par la métaphore proposée par André Kostolany selon laquelle l’économie est comparable au maitre et la Bourse au chien. Il décrit en effet que le maitre qui promène son chien sait où il va, il connait le circuit de la promenade mais le chien lui n’en a aucune idée, il se contente de courir à vive allure dans la direction initiale qu’emprunte le maitre avant de s’apercevoir que le maitre à changé de direction pour alors revenir ventre à terre vers son maitre. C’est alors qu’avec l’élan pris, il ne parvient pas à s’arrêter à son niveau et qu’il le dépasse à nouveau et ainsi de suite.

Regardez maintenant ce graphique :

Il s’agit d’une vue semi logarithmique du CAC 40 de sa naissance à nos jours en UT hebdo sur laquelle j’ai posé l’hypothèse d’une trajectoire T. Ce graphique est également intéressant pour rappeler que le plus haut (top) de 1994 a quasiment coïncidé avec le plus bas (bottom) de 2003. Tout comme d’ailleurs les 4400 ont stoppés le CAC en juillet 1998 pour ensuite se rappeler à lui à de nombreuses reprises dans les 10 ans qui ont suivis.

Vous comprenez sans doute mieux la notation des tendances :

Comme nous avons eu l’occasion de le rappeler lors de notre dernière conférence à Paris :

Vous avez besoin de 2 UTs consécutives haussières pour effectuer une opération en bourse qui se compose d’une ENTREE à l’aide d’un ordre d’ACHAT et d’une SORTIE à l’aide d’un ordre de VENTE.

A l’inverse, si l’UT sur laquelle vous souhaitez intervenir est à la baisse et que l’UT qui lui est immédiatement supérieure est aussi à la baisse, vous devez effectuer votre ENTREE sur le marché par un ordre de VENTE et en SORTIR à l’aide d’un ordre d’ACHAT.

Zoomons maintenant ce graphique hebdo du CAC 40 :

Comme vous le constatez, tout comme le premier graphique, je cherche à identifier quel est la dynamique du marché et je commence à tracer les droites en trait gras pour ensuite en déduire des parallèles en pointillés.

Maintenant que les cadrages de tendance king terme sont rappelés, il est utile de zoomer un cran de plus pour rappeler le rôle des niveaux 4500 et 4180 :

Vous aurez reconnu la fourchette qui cadre un hypothèse de tendance depuis la mi juillet avec un blocage à 4500 (plus bas de janvier) qui a entrainé un « refus de médiane ».
Alors que la semaine 36 clôturait en forte baisse, il convient de souligner que la semaine 37 n’a pas vu de nouveau plus bas et forme une sorte de harami – creux en pince – sur le support des 4180.

En analyse technique nous observons ce que fait le marché, mais il peut aussi être intéressant de s’interroger sur ce qu’il ne fait pas. En effet, la rupture des 4300 points validait un objectif de 4050 qui n’a non seulement pas été atteint, mais a vu le CAC 40 clôturer la semaine au-dessus de ces 4300 vendredi à 4332.66.
Je vous propose un graphique en UT jour pour analyser ce phénomène :

Conclusion :
Si le CAC 40 a identifié les niveaux de 4500 et 4180 respectivement comme résistance et support, il pourra être utile d’observer sa capacité à se maintenir au-dessus de 4300 en vue de poursuivre les la MLH supérieure de sa fourchette baissière rouge. Ce n’est que le débordement de cette dernière qui nous permettra de privilégier un nouveau test du double top.
A l’opposé le retour sous 4300 sera susceptible d’entrainer le CAC 40 en direction de son support des 4180 qui devra cependant être enfoncé pour envisager un test de la fourchette haussière avant de privilégier un scénario plus baissier.