Invest-AT est dédié au moyen et long terme, il ne s’agit donc pas d’un site où l’on privilégie l’intraday. L’Analyse Technique est –quand à elle- d’autant moins pertinente que l’horizon de temps s’éloigne et par conséquence il convient de pondérer nos analyses avec une dose de fondamental. Ceci étant, l’année 2009 a illustré une déconnexion assez marquée du fondamentale par rapport au technique, ce qui ne facilite pas une telle approche.

Ce qui par contre est commun à l’AT et à l’AF c’est la psychologie des opérateurs. Une psychologie qui est à la base de la formation des cours de bourse et qui explique en grande partie que les fluctuations boursières ne sont jamais parvenues à être durablement modélisées par des systèmes informatiques.

J’aimerais tout d’abord revenir à une vue du principal indice boursier qui influence de manière importante l’ensemble des places financières de la planète, il s’agit bien entendu du S&P 500 .

Cette vue hebdomadaire depuis 2007 doit vous alerter sur l’importance des niveaux actuellement rejoint voire peut être même dépassés (cf ma question sur le graphique ci-dessus). En effet, nous sommes en présence depuis mars 2009 d’une tendance haussière qui au grand damne des baissiers ne faiblit pas et qui d’une certaine manière donne même l’impression de dépasser le trend baissier LT.

Une dynamique haussière que l’on retrouve sur les indicateurs avec un MACD (repère 5) qui arrive en appui sur son support et surtout un RSI (repère 6) qui n’est pas encore entré en zone de surachat (>70).

Passons maintenant à la vue journalière de la fourchette ABC qui accompagne cette hausse depuis mars 2009 :

Une hausse qui -comme vous le constatez- suis de manière harmonieuse la médiane de cette fourchette ABC, ce qui fait que même avec l’âge de cette dernière, nous sommes tentés de la conserver vu sa pertinence.

Un zoom en UT jour n’est pas inutile pour mieux comprendre la dynamique actuelle du mouvement.

Si vous êtes d’accord pour reconnaitre que 9 > 7 > 5 > 3 > 1 et que 8 > 6 > 4 > 2 alors vous arriverez sans doute à la même conclusion que moi : la tendance est haussière.

Toutefois, il apparaît évident que sur le CAC 40 ces trois derniers mois ont vu la mise en place de ce qu’il convient de qualifier comme un marché de range qui se traduit par une dérive horizontale comme vous pouvez le vérifier sue le zoom ci-dessous

Un zoom qui a d’abord vu des oscillations assez amples pour désormais s’apparenter à l’entrée dans un squeeze qui traduit un marché en phase d’attente.

Sur ce dernier graphique journalier du CAC 40, il convient de signaler :

• 4 impacts (1-2-4 et 6) sur la zone des 38,2% de retracement de la baisse 2007-2009
• La fourchette 3-4-5 cadre la dernière attaque haussière
• 5 est supérieur à 3 et 7 est lui-même supérieure à 5
• 6 marque un test de la médiane de la fourchette 3-4-5

L’investisseur doit être conscient que les marchés en général et le CAC 40 en particulier marque une pause depuis 3 mois. Cette pause se caractérise par une dérive latérale que l’on peut considérer comme une tendance neutre en UT jour.

Ce constat ne doit cependant pas conduire à considérer que le mouvement de hausse moyen terme qui a pris naissance sur les plus bas de mars 2009 est terminé.

La saisonnalité n’est pas seulement propice aux cadeaux de Noël, elle est traditionnellement mise à profit pour les opérations dites de toilettage de bilan qui ont pour habitude de se traduire par une hausse des valeurs qui ont le mieux performées durant l’année et une baisse de celles qui ont sous performé. Ce phénomène constitue donc un facteur de soutien et avant le 31 décembre, il semble assez difficile d’envisager une correction qui dépasserais le range identifié dans l’analyse ci-dessus.

CONCLUSION :

Il appartiendra aux opérateurs de parvenir à extraire le CAC 40 du range 3600 – 3900 pour lui permettre de soit reprendre la route des 4200 (débordement avec force des 3900) ou de venir tester le support très important des 3400 qui matérialise la ligne de cou d’une large ETEI qui devient aujourd’hui de plus en plus discutable vu le temps qui s’est écoulé depuis son débordement.