Bonjour,

Etant donné que ce vendredi 31 juillet clôture le mois de juillet, il est particulièrement utile d’observer l’UT mensuelle :

Alors que le mois de janvier 2009 avait vu le CAC 40 inscrire un plus haut à 3426.04 (avant de connaitre un plus bas à 2770.09), notre indice de référence termine juillet à 3426.27 (+ haut : 3455.51) au-dessus du plus haut de juin qui n’était pas parvenu à passer le cap des 3400. Ce nouveau plus haut s’accompagne d’un retournement à la hausse de la Bande de Bollinger inférieure qui traduit de fait la fin de la phase III. Si la structure de creux au niveau de l’UT mensuelle ci-dessus n’apparait pas très clairement, le fait de passer à l’UT hebdo va nous aider à comprendre le risque haussier qui se fait jour avec cette nouvelle poussée haussier.

UT hebdo :

Chaque observateur peut tracer « à sa manière » un canal de cadrage de la tendance baissière depuis 2007, toutefois ce qui semble aujourd’hui acquis c’est qu’il existe une sorte d’axe médian à cette tendance délimité par les point 1-2-3 ci-dessus qui ont marqué des bas majeur dans la baisse avant la faillite de Lehman Brothers. Suite à cette annonce, le canal baissier a été cassé à la baisse et trois nouveaux plus bas ont été inscrits, toutefois ces nous extêmes de baisse se sont mis en place alors que les indicateurs RSI14 et MACD commençaient déjà une tendance haussière, ce qui en terme technique se nomme une DIVERGENCE entre l’information donnée par l’indicateur et celle fournie par les cours.
Si vous n’êtes pas familiarisé avec cette notion fondamentale de l’Analyse Technique, je vous invite à lire sans tarder cette fiche.

Alors qu’en 2007, nous pouvions mettre en évidence une ETE (épaule tête épaule) matérialisant un risque baissier, aujourd’hui, il faudrait être aveugle pour ne pas mentionner l’existence d’une épaule tête épaule inversée qui illustre cette fois un risque haussier. Avant d’aller plus loin, j’aimerais vous présenter une vue semi log du CAC afin de RELATIVISER l’objectif hypothétique des 4200 points :

Comme vous le constatez, si la hausse de 2465 à 3400 a représenté un bond de 38%, nous ne sommes « qu’à » 23% des 4200 !
Si maintenant je choisis de numéroter la dynamique haussière sur les indicateurs, je constate que je me situerais dans le cinquième temps d’une hausse depuis novembre 2008.
Une approche qu’il ne faut pas forcément écarter !!!

Una autre manière d’anticiper les tendances peut se faire en COMPARANT le comportement du CAC 40 avec son indice de volatilité implicite : le VCAC.

L’épaule tête épaule inversée de ligne de cou 3400 n’est pas la seule option possible, il ne faut pas écarter celle du « porte voix » qui se construit à l’aide de nouveaux hauts suivi de nouveaux bas. Il s’agit typiquement s’une figure d’élargissement.

CONCLUSION

La difficulté aujourd’hui comme en 1995 ou en 2003 c’est que nous sommes au cœur d’une crise et qu’il est particulièrement difficile de considérer qu’un point bas majeur ait pu se faire sur les marché. Je vous invite à revenir à l’été 2003 et à consulter la presse de l’époque avec notamment le début de l’invasion de l’Irak par les troupes américaines pour vous rendre compte qu’à l’époque aussi il semblait difficile d’être optimiste.

Attention, je n’affirme pas que nous sommes sortit d’affaire, j’indique juste qu’au vue de la météo ambiant, il y a plus de chance qu’un point bas ait été marqué que le contraire et d’une manière générale le RIQUE HAUSSIER est plus important que le risque baissier, même si techniquement c’est maintenant le meilleur moment pour parier sur un retour de la baisse LT vu que nous nous situons au niveau de la résistance du canal baissier long terme.

Alors, vous entrez short ou restez long ?