A 3221.27, le CAC 40 affiche une progression de 0.10% depuis le début de l’année. Une stabilité qui bien qu’en harmonie avec le retour au calme qui s’est opérée sur le second trimestre, occulte néanmoins un passage à 2465 points le 09 mars dernier. Une volatilité dont a tiré parti MAW en mettant en place un calendar spread le 09 janvier dernier sur 3200 points à échéance juin et décembre 2009. Une stratégie dont je vous invite à découvrir le suivi dans notre espace analyse options sur Invest-AT.

Sur ce premier graphique hebdomadaire en cours de clôture, je tiens tout d’abord a rappeler deux périodes clés :

• 1- Celle qui a vu une accélération baissière sous l’impulsion de la faillite de Lehman Brothers
• 2- Celle qui a vu le retour au calme des marchés avec la réintégration de la dynamique baissière LT.

Outre le fait que le CAC 40 reste dans une dynamique baissière LT, bien qu’ayant connu une reprise CT assez marquée depuis la mi-mars qui a pris fin sur la barre des 3400 points à 3399.59 le 02 juin 2009 au lendemain de notre Université, nous nous devons d’être particulièrement attentif à la saisonnalité comme je vous le rappelle sur le graphique ci-dessus.

Je vous propose maintenant d’analyser l’UT jour :

Si le marché nous avait bien alertés à l’aide de la divergence entre les sommets repérés 1 et 2 sur le fait que la tendance en cours (hausse) s’essoufflait, il aura fallu attendre une validation par les cours avec la rupture du support 1. Si en UT jour, la tendance est repassée baissière, nous constatons que l’UT hebdomadaire n’est pas encore contaminée et surtout que jeudi et vendredi dernier nous avons assisté au rebond du marché sur un important SUPPORT.

CONCLUSION

• Il sera nécessaire d’enfoncer la zone 3100-3150 pour envisager un retournement de tendance à moyen terme.
• Seul un débordement net des 3400 points pourra nous faire considérer un objectif de 3700 pour cet été.

Entre 3100 et 3400, un investisseur évitera de se positionner.