Bonjour à toutes et à tous,

Nous sommes très heureux de vous présenter un nouveau type d’analyses.

A partir d’aujourd’hui, et suite à vos demandes, nous allons analyser les indices sectoriels…

N'hésitez pas à nous laisser vos messages....

Introduction

Aujourd’hui, nous commençons les analyses d’indices sectorielles, mais nous pensons, qu’il est bon de faire un point global sur ces derniers avant de vraiment rentrer dans le sujet demain.

Nous allons donc voir un brin d’historique concernant les indices sectoriels, leur fonctionnement global, puis nous allons nous intéresser à chaque indice.

Puis dans un second temps, nous verrons comment les indices se sont comportés, et nous verrons qu’il y a beaucoup de différences entre les plus hauts, plus bas, en terme de dates, mais de niveaux également.

1) Histoire des indices sectoriels

Avant tout commençons par une définition :

Il s'agit d'un indice regroupant les valeurs d'un même secteur d'activité ou d'une même industrie, ce qui permet de comparer l'évolution d'une action à celle de ses comparables. 

Source : Lexique AOF

La nouvelle classification mise en place par Euronext suit la nomenclature ICB ( Industry Classification Benchmark ). Elle consiste à classer les entreprises du SBF 250 en fonction de leur industrie (niveau 1) puis en fonction de leur secteur (niveau 3). Cette methode permet ainsi de pouvoir comparer les secteurs à leur indice de reference qu'est le SBF 250 (surperformance ou sousperformance). Elle permet aussi de comparer les entreprises à l'interieur d'un même secteur.

Euronext a mis en place fin 2005 ( 5 décembre 2005) plusieurs indices sectoriels ; à savoir  :

- 10 indices sectoriels principaux (Niveau 1);

- 27 indices sectoriels, dit de sous-secteurs (Niveau 3).

Voici la liste complète de ces indices sectoriels :

Niveau 1

Pétrole & Gaz     
Matériaux de base     
Industries     
Biens de consommation     
Santé
Services aux consommateurs     
Télécommunications     
Services aux collectivités     
Société Financières     
Technologie

Niveau 3

Aérospatiale et Défense
Agro-alimentaire     
Articles personnels     
Assurances - non vie     
Automobiles et équipementiers     
Banques     
Bâtiment et matériaux de construction     
Boissons     
Hygiène Santé Cosmétiques     
Équipements et services de santé     
Services supports     
Distributeurs généralistes     
Distribution spécialisée     
Electronique et équipements électriques     
Equipements de loisirs     
Finances - Général     
Gaz, eau et services multiples aux collectivités         
Immobilier     
Ingénierie industrielle         
Logiciels et services informatiques     
Matériel et équipements informatiques     
Médias et publicité     
Producteurs de Pétrole et de Gaz     
Produits ménagers     
Télécommunications     
Transport industriel     
Voyages et loisirs

Nous nous intéresserons uniquement aux 10 indices sectoriels de niveaux 1, que nous verrons en détails dans la partie suivante...

2) Indice par Indice

 Voici la composition du CAC Oil & Gas:

Voici la composition du CAC Basic Materials:

Voici la composition du CAC Industrials:

Voici la composition du CAC Consumer Goods:

Voici la composition du CAC Health Care:

Voici la composition du CAC Consumer Services:

Voici la composition du CAC Telecommunication:

Voici la composition du CAC Utilities:

Voici la composition du CAC Financials:

Voici la composition du CAC Technology:

Comme nous avons pu le voir, les indices ne sont pas de tailles égales, et sont composés de valeurs très différentes.
Nous pouvons voir également que les valeurs au sein des indices, n'ont pas le même poids, et lors des anlayses à venir, nous surveillerons avec attention les poids des valeurs les plus importantes au sein des indices concernés. Tout de suite, nous allons traiter du comportement des indices.

3) Comportement des indices

A) La venue des Tops

 Nous allons tous d'abord comparer chaque indice sectoriel avec son indice de reference le SBF 250 en soulignant notamment les tops de chaque indices.

Vous trouverez donc 10 graphiques suivis d'un tableau récapitulatif classant les indices sectoriels en fonction de la date du top (du plus tot au plus tard).

Tableau récapitulatif

Nous pouvons voir sur ce tableau que les différents indices, n'ont vraiment pas réagit de la même manière.
En effet, les points hauts ont été touché pour la majorité en 2007(entre avril et juillet), le SBF 250 y compris.
Ceci dit, il y a les indices sectoriels qui durant la hausse, n'ont pas créé de nouveaux plus hauts ; tels que Technologie et Santé.
Nous remarquons à contrario que les indices Télécommunications (à manier avec précaution!!), Services aux collectivités et Matériaux de bases, ont réalisé des plus hauts après l'été, voire même pour les 2 derniers en 2008 et non en 2007.
Enfin, nous remarquons que le SBF250 se situe exactement au niveau médian.

 B) La venue des Bottoms

Nous allons maintenant comparer les indices, à l'aide de graphique, en fonction du point le plus haut et du point le plus bas. Là encore, vous trouverez à la fin un tableau récapitulatif classant les indices en fonction de leur variation ( de la plus petite à la plus grande).

Grâce aux graphiques et au tableau ci-dessus, nous pouvons voir que la chute entre le point le plus haut, et le point bas, n'est pas de la même intensité.
Nous voyons qu'en moyenne, les valeurs ont chuté de 60 %.
Mais, nous avons des indices qui ont moins baissé, et qu'il pourra être intéréssant de suivre lors de reprise.
Remarquons les performance des 3 principaux : Télécommunications (attention au biais, il n'y a qu'une valeur dans cet indice), Santé et Pétrole et gaz.
A l'inverse, les indices Technologie et Sociétés financières, ont largement sous performé le SBF250.

 C) Variation entre Octobre et Mars

Enfin, nous allons vous présenter les indices selon leur variation d'octobre/novembre 2008 à mars 2009. Nous metterons ainsi en valeur les secteurs qui ont réussi à surperformer le SBF 250 lors de ce semestre tendu.

Ici, nous pouvons voir que  les indices sur ce semestre, n'ont pas réagit de la même manière. Certains indices ont évolué de manière positive, alors que la tendance générale était à la baisse.

Le SBF250 sur cette periode a laché 11.50%, et dans le même temps les indices Pétrole et gaz, et Santé ont respectivement gagné 6.50% et 2.25%. En bas du tableau nous observation avec attention, les indices Technologie et Sociétés Financières, qui sous-performent largement l'indice.

Nous nous servirons de ce tableau lors des prochaines analyses. En effet, il peut être d'une très grande aide...

Conclusion

Nous avons vu que les indices sectoriels sont très différents les uns des autres et évoluent de manière différentes à la hausse comme à la baisse.

Dès demain, nous vous proposerons une analyse quotidienne sur un des indices sectoriels présentés ci-dessus.

-          1) Présentation de l’indice (introduction, composition, variation)

-          2) Force Relative (Sbf250, autres indices)

-          3) Analyse : UT Mensuelle, UT Hebdo, UT Journalière

-          4) Conclusion (de l’analyse des UT + éléments à surveiller)

-          5) Analyse de valeur(s) de l’indice : UT Mensuelle, UT Hebdo UT Journalière

-          6) Conclusion sur la/les valeurs 

Comptant sur vous dès demain, n’hésitez pas à nous dire ce que vous pensez de notre initiative sur ces indices sectoriels, ou à nous faire partager vos suggestions…

 A demain,

Votre duo d’analystes

Amandine TISON & Joris STELLA